Innogy (Czechia)

In diesem Beitrag bieten wir einen Uberblick uber die verschiedenen Begriffe und Methoden des Risikomanagements und -controllings. Im Anschluss daran identifizieren und diskutieren wir interne und externe Risikoquellen fur Offshore-Windenergieanlagen (WEA) und demonstrieren anhand eines konkreten Rechenbeispiels fur einen fiktiven 400 MW Offshore-Windpark in der Nordsee die Anwendung der Discounted Cash Flow (DCF)-Methode. Die Offshore-Risiken werden im Rahmen der verschiedenen Free Cash Flow-Komponenten, welche der DCF-Bewertung zugrunde liegen, mit Hilfe einer Monte Carlo-Simulation berucksichtigt. Fur diese Simulation legen wir den jeweiligen Cash Flow-Komponenten Verteilungsannahmen zugrunde, welche auf einer detaillierten Berucksichtigung der Risikoeinflusse basieren. Als quantitatives Risikomas in der simulierten DCF-Bewertung verwenden wir den Cash Flow at Risk (CFaR) mit dem DCF als risikobehaftete Zielgrose. Aus dem CFaR leiten wir schlieslich eine Aussage hinsichtlich der Risikoverteilung des DCF ab. Fur den untersuchten fiktiven Offshore-Windpark ergibt sich letztlich ein CFaR, der das betrachtete Investitionsvorhaben als okonomisch sinnvoll erscheinen lasst.